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債券市場(スワップ市場と逆転中) その3
(この記事はpositive gammaがコメント欄に書いてくれたものを、せっかっくなのでUPしたものです)

債券市場(スワップ市場と逆転中)とは上記のような意味でした。

最期に一点。実は現物の国債を売っても代わりに現金が手に入るので、実はそれだけでは銀行のバランスシートは減りません。資産の項目が国債から現金に振り替わるだけでバランスシートの大きさは一定です。

ではどうやったら減るか。借りてた借金を返すのです。インターバンクの借り入れを返済するとか、あるいは預金を受けないようにする。JPモルガンとかBONYはヘッジファンドの様な「不安定な」預金先からの預金受け入れを実際に既に拒否しています。みんながおカネを返しあっている。でみんなで(システム全体として)バランスシートを縮めに行っている。リーマン危機はみんなが借入を増やし過ぎたからだというわけです。

これが何を意味するかおわかりでしょうか。これぞ字義通りの意味で「信用収縮」です。この過程をコントロールしながらやれると規制当局は踏んでるのだとおもいますが、「過ぎたるは及ばざるがごとし」という諺があることを中央銀行や政府の人には理解してほしいですけどねえw。
 
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